2011年12月14日上午9:00，必发9988集团金融系邀请中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师在三教三阶下为学院部分博士、研究生开展了一场题为“股票市场私有内部信息交易与一个简单的两阶段做市商决策模型”的讲座。讲座由马玲书记主持，刘建国教授、周炜星教授、刘桂荣副教授等老师一同出席了讲座。

        张顺明教授在Kyle(1985)模型的基础上，针对私有内部信息交易者具有对资产价值分布的准确信息，做市商对资产价值分布不清楚，只能掌握内部信息交易者和噪音交易者的交易总量。加入两阶段彩票(two-stage lottery)对做市商利润最大化进行决策，获得了不同于与传统(客观概率下的)期望效应理论(EU)的均衡结果。张教授针对不同资产价值分布(分布函数)进行分析，认为做市商采取更加保守的定价策略，内部信息交易者会采取更加隐蔽的交易行为而获得更多的利润。

        讲座结束之后，周炜星教授就资产价值分布服从正态分布与张教授进行探讨，张教授的工作论文提出更加一般化的椭圆分布能够获得相同的结论。张教授对于做市商关于交易信息的假设以及做市商利润最大化的假设与大家进行讨论。汪冬华副教授对于主观概率下的期望效应理论(RDEU)产生浓厚兴趣，张教授对于RDEU理论的重要发展进行了介绍，并表示非常愿意并希望今后与我院的老师有更多的合作，和同学们有更多交流的机会。